Еженедельный обзор рынков от УК «Система Капитал» (25.01.2021 г.)

Индекс S&P 500 вырос на 2% на фоне вступления Байдена в должность президента

Инаугурация прошла без сюрпризов и фокус смещается на корпоративные отчетности, которые пока выходят лучше ожиданий. Несмотря на замедление распространения эпидемии, риски новых локдаунов все ещё велики, что оказывает давление на акции циклических компаний.

Российский рынок потерял 2%, уступив глобальным площадкам

Несмотря на нейтральную динамику нефтяных котировок и рост мировых рынков, российский рынок упал из-за усиления санкционных и геополитических рисков. На этом фоне также ослабел рубль и наблюдались особенно большие распродажи в нефтегазовом секторе.

Однако были и свои герои: в частности, смогли показать довольно большой рост российские девелоперы на фоне сильных операционных данных за 4К20 и ожидаемого продления программы льготной ипотеки до конца 2021 года (хотя, вероятно, мы еще не раз услышим о различных корректировках). Также отметим новые санкции США в отношении проекта «Северный поток-2» (что, впрочем, пока не влияет на судьбу проекта), в целом нейтральные операционные данные российских сталелитейщиков и сильные продажи X5 и Алроса за 4К20 (что в последнем случае объясняется отложенным спросом).

Нефть смогла показать незначительный рост

На прошлой неделе нефтяным ценам помогли заявления от властей Ирака о готовности снизить добычу в январе и феврале, чтобы компенсировать более высокие объемы производства в декабре относительно квоты ОПЕК+, а также продолжающаяся по всему мира вакцинация. Минэнерго США выпустило ежемесячный отчет по бурению: организация прогнозирует снижение сланцевой добычи на 89 тыс бар. в сутки.

Еженедельная статистика в США имела умеренно негативный характер: запасы нефти в стране выросли на 4,4 млн бар. (ожидали снижения на 1,7 млн бар.), добыча не изменилась и осталась на уровне 11 млн бар. в сутки, а количество вышек увеличилось на 2 до 289 единиц.

Цены облигаций на рынке рублевого долга снова оказались под давлением, кривая доходностей ОФЗ сместилась вверх на 5-15 б.п.

Прошедшая неделя оказалась волатильной для рублевых облигаций при умеренных торговых оборотах. С одной стороны, МинФин провел успешный аукцион по размещению классических ОФЗ (4-летний выпуск был размещен в полном объеме на 20 млрд руб), что вкупе с благоприятным внешним риск-сентиментом до середины недели привело к некоторому снижению доходностей ОФЗ.

Однако опасения участников рынка о возможном усилении санкционной риторики в отношении России после инаугурации Д.Байдена обусловили ценовое снижение 10-летних ОФЗ на 1,0% и ослабление курса USD/RUB на 2,2% до 75,3.

Подробности читайте в очередном выпуске еженедельной аналитики от УК «Система Капитал», Global Equities Weekly за 25 января 2021 года.