Еженедельный обзор рынков от УК «Система Капитал» (24.08.2020 г.)

На прошлой неделе индекс S&P 500 вырос чуть менее чем на 1%

Этого хватило, чтобы переписать исторический максимум. Таким образом, можем сказать, что американскому рынку акций потребовалось 5 месяцев, чтобы полностью восстановиться и вырасти на 50% от минимумов.

Российский рынок – долгожданная коррекция

Падение нефтяных цен сделало свое дело и российский рынок потерял более 2%.

Основными пострадавшими, естественно, стали нефтегазовые фишки. Среди них особенно выделим Газпром нефть, показавшую слабую отчетность за 2К20, и Татнефть, которая хоть и возобновила дивидендные выплаты, но далеко не те, что компания выплачивала до начала коронакризиса.

Из лучших «перформеров» в очередной раз выделим Яндекс, который продолжает победную серию на фоне включения в индекс MSCI Russia с 31 августа, подтягивающийся за ними Mail.ru, который тоже может быть включен в MSCI Russia в 4К20-1К21, а также Мосбиржу, похваставшуюся сильными результатами за 2К20, и Тинькофф, восстановивший свои позиции после раскрытия данных по достаточности капитала. Стоит отметить и потрясающую отчетность М.Видео, акции которой подросли на 8,5%.

Инструменты с фиксированной доходностью

В целом на рынке не наблюдалось выраженной динамики, лучше выглядели Adecoagro-27 (+2,0% за неделю), MTN-26 (+0,8%), а хуже Ecopetrol-30 (-0,9%).

На рынке рублевого долга наблюдалось снижение цен в сегменте ОФЗ, длинные выпуски снова выглядели слабее широкого рынка, потеряв около 1,5%. Вторую неделю подряд МинФин не привлек средства от размещения ОФЗ, на этот раз отменив аукцион из-за возросшей волатильности на рынках. На таком фоне отсутствие «свежих» денег от нерезидентов и вялая активность локальных инвесторов, в т.ч. банков, обуславливают возросшую чувствительность вторичного рынка к внешним рискам. Несмотря на повышение наклона кривой доходностей ОФЗ, привлекательность «длины», вероятно, сейчас ушла на второй план.

Подробности читайте в очередном выпуске еженедельной аналитики от УК «Система Капитал», Global Equities Weekly за 24 августа 2020 года.