Еженедельный обзор рынков от УК «Система Капитал» (14.12.2020 г.)

В отсутствии других угроз, инвесторы переключились на Brexit

Переговоры по Brexit снова зашли в тупик. Учитывая, что дедлайн для сделки 1 января, то вероятность выхода Великобритании без соглашения резко выросла. Во многом из-за этого индекс S&P 500 по итогам недели снизился на 1%.

Российский рынок вырос на 3% вместе с рублем и ценами на нефть

Несмотря на падение американского рынка, ключевые рынки EM смогли продемонстрировать рост на фоне глобального risk-on и взлета цен на сырье. В корпоративном мире главной новостью стала приостановка ряда операций группы Qiwi со стороны ЦБ, что вызвало падение акций компании на 22% за неделю.

Также отметим SPO TCS Group на 300 млн долл, листинг OKEY Group на московской бирже, продажу Роснефтью доли в проектах Восточной Сибири компании Equinor, возобновление строительства Северного потока-2 и приобретение Mail.ru Group 25%-ой доли в Учи.ру.

Нефть подросла на 1,5% на фоне анонсирования начала вакцинации в Европе и США

Несмотря на сложности с Brexit, нефть продолжает рост на фоне позитивных новостей по началу вакцинации в наиболее значимых мировых экономиках. Отметим встречу мониторингового комитета ОПЕК+ 16 декабря, где будет обсуждаться соблюдение квот добычи в ноябре, и встречу стран-участниц нефтяного соглашения в более широком формате 4 января, на которой будет рассматриваться дальнейшая судьба сделки.

Минэнерго США выпустило краткосрочный прогноз: организация подняла прогноз цен Brent на 2 до 49 долл за бар. за 2021 год. Еженедельная статистика в США была негативной, что однако не смогло сменить восходящий тренд: запасы нефти в стране выросли на 15,2 млн бар. (ожидали снижения на 1 млн бар.), добыча не изменилась и осталась на уровне 11,1 млн бар. в сутки, а количество вышек увеличилось на 12 до 258 единиц.

Ценовой рост на рынке глобальных евробондов продолжился при снижении доходностей US Treasuries (-7 б.п. до 0,9% для 10-летнего выпуска)

Несмотря на задержку с выделением пакета финансовой поддержки для бизнеса и населения, а также более слабые данные с рынка труда США, спрос на евробонды остается достаточно сильным. Приток средств инвесторов составил почти $1,5 млрд за неделю, а с начала 2020г приток накопленным итогом вышел в положительную зону впервые с марта. Ценовая динамика в HY-сегменте по-прежнему выглядит лучше высококачественных выпусков.

Прошедшая неделя торгов на рынке рублевых облигаций мало чем отличалась от предыдущих за последний месяц, а ценовая динамика определялась внутренними факторами

Цены облигаций почти не изменились при умеренной торговой активности. Однако очередной недельный прирост инфляции с 0,1 до 0,2% несколько разочаровал инвесторов, а доходности долгосрочных выпусков ОФЗ подросли на 3-5 б.п., отыгрывая риски более взвешенной (не мягкой) позиции ЦБ РФ. Основная причина ускорения инфляции – рост цен на товары первой необходимости (сахар, подсолнечное масло, мука).

Подробности читайте в очередном выпуске еженедельной аналитики от УК «Система Капитал», Global Equities Weekly за 14 декабря 2020 года.