Еженедельный обзор рынков от УК «Система Капитал» (14.09.2020 г.)

Индекс S&P 500 потерял ещё 2,5% за неделю, а NASDAQ испытал самую быструю коррекцию (падение на 10% с максимумов) в истории

При этом, несмотря на отскок рынка в середине недели, обстановка остается напряженной, а волатильность остается существенно выше августовских значений.

Российский рынок – в легком минусе, несмотря на более сильное падение мировых площадок

Российский индекс смог отделаться легким испугом, несмотря на упавшую на 7% нефть и снижение глобальных рынков. Неудивительно, что основными пострадавшими были представители нефтегазового сектора.

В корпоративном мире больше всего отличилась Алроса (+11%), сумевшая показать значительный рост продаж на аукционе в августе, хотя это во многом объясняется отложенным спросом. Также выделим рост акций ПИК после сильных результатов за 1П20. А из главных аутсайдеров отметим бумаги Яндекса, который продолжает падать после включения в индекс MSCI Russia 31 августа

Инструменты с фиксированной доходностью

Итоги заседания ЕЦБ не преподнесли каких-либо значимых сюрпризов: процентные ставки остались на прежнем уровне, объем выкупа активов в рамках программы помощи из-за Covid-19 сохранится на уровне 1,35 трлн евро, а прогноз снижения ВВП еврозоны в 2020г был скорректирован с -8,7 до -8,0%.

На глобальном рынке евробондов консолидация продолжилась, доходности US Treasuries изменялись незначительно (10-летний выпуск в диапазоне 0,65-0,70%). Лучше рынка снова выглядели бразильские евробонды: длинные суверенные выпуски прибавили 0,5% по сравнению со снижением на 0,2-0,7% гос.долга крупнейших EM.

Отдельно отметим еврооблигации Petrobras, которые выросли в цене на 1,7% на участке кривой 3-10 лет после объявления предложения о выкупе 19 выпусков совокупным объемом $4 млрд (11% от обращаемых облигаций), что понизит риск рефинансирования.

При отсутствии значимых новостей по антироссийской санкционной тематике рынок переключился на оценку влияния заявлений российского регулятора на доходности облигаций. Так, рынок отреагировал некоторым их повышением после некоторого изменения тональности главы ЦБ в части необходимости и своевременности использования пространства для снижения ключевой ставки.

С другой стороны, рынок отыграл часть потерь на заявлениях представителя ЦБ о сохранении мягкой монетарной политики в течение продолжительного времени, а также о готовящейся публикации траектории ставки. Также состоялся очередной сильный аукцион МинФина по размещению ОФЗфлоутеров на 158,5 млрд руб, включая дебютный 10-летний выпуск, на который пришлось 70% от всего объема.

Отметим, что концентрация объемов на ограниченном числе инвесторов позволяет говорить, что спрос остается не совсем рыночным.

Подробности читайте в очередном выпуске еженедельной аналитики от УК «Система Капитал», Global Equities Weekly за 14 сентября 2020 года.

  • 22 декабря 2021

    Событии и комментарии 12 — 18 декабря 2021 года (УК «Открытие»)

    В двух словах Прошедшая неделя по праву могла бы носить название «неделя центробанков» – помимо ЦБ РФ заключительные заседания в
  • 15 декабря 2021

    Событии и комментарии 5 — 12 декабря 2021 года (УК «Открытие»)

    В двух словах Минувшая неделя не запомнилась выдающимися из последних трендов событиями. Вышли данные по инфляции в США (6,8% год-к-году),
  • 8 декабря 2021

    Событии и комментарии 28 ноября — 4 декабря 2021 года (УК «Открытие»)

    В двух словах Главными событиями минувшей недели стали заявления главы ФРС Джерома Пауэлла относительно ужесточения монетарной политики в США и
  • 24 ноября 2021

    Событии и комментарии 14-20 ноября 2021 года (УК «Открытие»)

    В двух словах Третья неделя ноября вернула к жизни столько старых тем, что впору вслед за волком из известного мультфильма
  • 16 ноября 2021

    Событии и комментарии 7-13 ноября 2021 года (УК «Открытие»)

    В двух словах Вторая неделя ноября стала типичной для пост-ковидных рынков. Энергичные взлеты в некоторых активах сменились столь же стремительными
  • 11 ноября 2021

    Событии и комментарии 24 октября — 6 ноября 2021 года (УК «Открытие»)

    В двух словах За две недели, одна из которых оказалась в России не просто куцей, а практически нерабочей, на почти