Еженедельный обзор 14-20 сентября 2020 (УК «Открытие»)

Глобальные рынки акций

Прошедшая неделя началась с позитива для американских фондовых индексов. Во многом инвесторов вдохновляли сообщения о некоторых промежуточных успехах в разработке американской вакцины, также росли надежды, что ФРС пообещает сохранение мягкой денежно-кредитной политики надолго по итогам заседания в среду. Выступление главы ФРС в конечном итоге не оправдало ожиданий рынка, и оставшаяся часть недели выдалась для него более сложной. Давление на котировки добавили замедлившиеся в августе потребительские расходы, не столь радужной оказалась и динамика обращений за пособиями по безработице на минувшей неделе.

Глобальные рынки облигаций

Базовые ставки на прошлой неделе практически не изменялись. Изменение в доходности UST 30Y составило астрономически маленькие 0,03%. Эксперты из «УК Открытие» затрудняются утверждать, что в целом за историю их наблюдения за рынком американских госбумаг была еще столь спокойная неделя. Десятилетняя бумага закрыла неделю доходностью 0,7%.

Российский рынок облигаций

Рынок ОФЗ по-прежнему находился в боковике. Привлекательные уровни доходности компенсировались политической нестабильностью. Корпоративные бумаги, меньше реагирующие на политические риски, демонстрировали стабильный рост.

Прогнозы УК «Открытие» сбылись: из-за политической напряженности и ослабления курса рубля регулятор оставил ставку неизменной на уровне 4,25%. Председатель ЦБ сказала на пресс-конференции в пятницу, что «основной этап снижения уже прошел, но мы все же видим некое пространство для смягчения ДКП».

Многие эмитенты вернулись на первичный рынок, в течение недели было размещено более 10 выпусков: Черкизово, Томская область, Липецкая область, банк ВБРР, а тажке ПМХ (группа «Кокс»), который разместил еврооблигации на сумму $350 млн. с купоном 5,9%.

Полный текст обзора на сайте УК «Открытие».