Еженедельный обзор рынков от УК «Система Капитал» (15.02.2021 г.)

Ещё одна успешная неделя на рынке акций на фоне сильного снижения числа новых случаев заражения в США

Индекс S&P 500 вырос на 1,2%, индекс MSCI World растёт 10 дней подряд, за которые прибавил более 6%. Главным источником оптимизма служит ожидаемое согласование стимулирующего пакета и одновременное снижение числа случаев заражения.

Российский рынок вырос на 1%, следуя за нефтяными котировками и мировыми площадками

При этом российский индекс в долларовом выражении показал более солидный рост (2,3%), однако он был нивелирован укреплением рубля. Что касается корпоративного мира, российские компании продолжают публиковать отчетности за 4К20.

Среди них отметим неплохую финансовую отчетность НЛМК и Роснефти, а также нейтральные операционные результаты Русала и Лукойла. Из других громких новостей отметим включение TCS Group в индекс MSCI Russia уже с конца февраля, что сулит притоки в размере 250-300 млн долл, а также неожиданный «камбэк» акций QIWI после запрета части операций ЦБ в конце прошлого года.

Нефть выросла на 5,2% благодаря улучшению ситуации с коронавирусом и сильной статистике.

Свежая статистика по заболевшим коронавирусом вкупе с темпами вакцинации вселяют оптимизм в игроков нефтяного рынка. Минэнерго США выпустил краткосрочный прогноз: организация понизила прогноз цен Brent с 53 до 52 долл за бар. в 2021, но повысила с 53 до 55 в 2022 году. При этом также был снижен прогноз по добыче в США на 100 тыс бар. в сутки до 11 млн бар. в сутки в 2021 году, оценка добычи в 2022 (11,5 млн бар. в сутки) была оставлена без изменений.

Кроме того, ОПЕК выпустил ежемесячный отчет: картель повысил добычу на 181 тыс бар. в сутки за счет возврата части объемов из Саудовской Аравии и Ирана. Еженедельная статистика в США была позитивна: запасы нефти в стране упали на 6,6 млн бар. (ожидали снижение на 0,8 млн бар.), добыча выросла на 100 тыс бар. в сутки до 11 млн бар. в сутки, а количество вышек увеличилось на 7 до 306 единиц.

На рынке рублевого долга наблюдалась ценовая коррекция на фоне высокой премии на аукционах МинФина и ужесточении тональности ЦБ РФ по итогам заседания по ключевой ставке.

Слабые аукционы МинФина по размещению ОФЗ, как и на прошлой неделе, стали одним из основных факторов ценового давления на гос.бумаги. Несмотря на высокий спрос на классические выпуски ОФЗ с погашением в 2025г и 2031г совокупным объемом 121,4 млрд руб, объем привлечения составил 45 млрд руб, а предоставленная премия снова оказалась существенно выше обычной. Для 4-летнего выпуска она составила 17 б.п. к уровню закрытия понедельника.

Изменившаяся тактика МинФина преподнесла негативный «сюрприз» для инвесторов, что связано не только со слабостью локального рынка с начала 2021г, но и низким процентом (менее 20%) выполнения квартального плана на 1 трлн руб. Однако мы полагаем, что риски предоставления широкой премии на аукционах по размещению классических выпусков ограничены ввиду снижения потребности МинФина в займах (при росте рублевой цены на нефть Brent с 3,100–3,400 до 4,500 руб/барр за последние 3-5 месяцев), а также риторики ведомства об отсутствии планов занять на рынке «любой ценой».

В результате позитивный импульс, сформировавшийся до начала прошлой недели из-за ослабления санкционных опасений, сменился коррекцией.

Подробности читайте в очередном выпуске еженедельной аналитики от УК «Система Капитал», Global Equities Weekly за 15 февраля 2021 года.

  • 26 марта 2024

    События и комментарии 18 — 24.03.2024 г. (УК «Открытие»)

    О последнем заседании Совета директоров Банка Росси и других новостях прошедшей недели Из событий на прошедшей неделе мы отдельно остановимся
  • 25 марта 2024

    Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (05 — 22.03.2024 г.)

    Рынок акций Индекс Мосбиржи вырос на 0,69% за неделю (15.03-22.03): ИТ (MOEXIT) = +4.07% Нефтегаз (МОЕХOG) = (-1,81%) Металлы (МОЕХMM)
  • 25 марта 2024

    Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 22.03.2024 г.)

    Итоги недели: заседания ФРС и Банка России; рост доходностей ОФЗ и снижение на российском рынке акций; лидеры и аутсайдеры Индекса
  • 18 марта 2024

    Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (07 — 15.03.2024 г.)

    Рынок акций Индекс Мосбиржи вырос на +1,50% за неделю (07.03-15.03) и превысил 3340 пунктов: ИТ (MOEXIT) = +0,70% Нефтегаз (MOEXOG)
  • 18 марта 2024

    События и комментарии 11 — 17.03.2024 г. (УК «Открытие»)

    Об итогах Президентских выборов 2024 года и других новостях прошедшей недели Наш комментарий по итогам Президентских выборов 2024 года: Кандидат
  • 18 марта 2024

    Еженедельный обзор рынков от УК «Система Капитал» (08 – 15.03.2024г.)

    АКЦИИ S&P 500 снизился вторую неделю подряд. Негативные сюрпризы в данных по инфляции вызвали рост доходностей облигаций, оказав давление на